财联社1月4日讯本文作为城农商行分析系列报道的第九篇，我们聚焦安徽省。
沿袭此前的分析框架，选取资产规模、盈利能力、资本充足率、流动性、区域经济水平和股权结构等6个一级指标，并细分为13个二级指标，对安徽省城商行和农商行进行量化评价，按照0-5分进行打分。
量化评分在2.5分以上的重点银行发行人具体如下：
农商行数量较多，城商行仅1家，整体股东背景较好
截至年6月末，安徽省内共有1家城市商业银行和83家农村商业银行，分布于全省16个地级市。从城市分布来看，多数地级市城农商行数量在4-7家，其中阜阳市和安庆市下辖农商行数量最多均达到了8家；其次为黄山市、宣城市、滁州市和合肥市，下辖城农商行数量均为7家；六安市、芜湖市和宿州市下辖则分别为6家、5家和5家农商行；此外，亳州市、池州市、蚌埠市和淮南市均分别为4家农商行；马鞍山市、铜陵市和淮北市则农商行数量较少，分别为3家、3家和2家。
从股东背景来看，安徽省城商行仅徽商银行1家，其前三的股东分别为存款保险基金管理有限责任公司、安徽省能源集团有限公司和安徽国元金融控股集团有限公司，为国企背景。此外，有67%的农商行为国企背景或国企民企混合背景，具体分布上，83家农商行中21家为民企股东背景，19家为国企股东背景，37家为国企民企混合背景，6家股权关系不明。整体来看，安徽省城农商行股东背景整体较好。
1.市场份额稳定，资产质量较弱，城商行涉房贷款敞口较大
从资产端体量来看，截至年末，安徽省城商行总资产规模为.62亿元，农商行资产规模为.17亿元。市场占比方面，-年，安徽省城商行总资产占全国商业银行比重0.45%、0.45%和0.49%，市场份额有所提升。同期，安徽省农商行总资产占全国商业银行比重则均为0.60%，市场份额保持相对稳定。
资产增速方面，安徽省农商行和城商行均要高于全国水平。年和年，安徽省城商行总资产同比增速分别为11.88%和18.66%，农商行则分别为10.71%和10.01%，全国商业银行平均水平则分别为11.48%和8.79%。
从资产质量来看，近3年，安徽省内城商行不良贷款率分别为1.04%、1.98%和1.78%，年度间波动较大，但略低于全国商业银行平均不良贷款率。安徽省内农商行近3年平均不良贷款率分别为3.18%、3.19%和3.14%，年度虽略有下降，但较行业平均不良贷款率则相对偏高。
此外，徽商银行作为省内唯一城商行，涉房贷款规模较大，近年3年来分别为.73亿元、.18亿元和.00亿元，占总资产规模比重分别为9.63%、10.96%和11.29%，房地产风险敞口持续放大。而省内农商行大部分未对外披露涉房贷款明细。
从负债端来看，截至年末，安徽省城商行和农商行总负债规模约为.46亿元和.09亿元，存款规模则分别约为.68亿元和.21亿元。而从负债结构上看，近3年安徽省城商行存款占总负债比重别为56.98%、61.14%和60.42%，要低于行业平均水平；而安徽省农商行负端则更为稳定，及年存款占总负债比重分别87.83%和86.45%，虽占比略有下降，但要明显高于行业平均水平。另一方面，近3年来安徽省城商行同业负债规模分别为.36亿元、.90亿元和.85亿元，占总负债比重分别为10.77%、8.03%和10.68%；而近3年农商行同业负债比重则较低，平均水平在3%以下。
净息差是衡量商业银行盈利能力的重要指标之一。近3年安徽省城商行净息差分别为2.51%、2.42%和2.20%，农商行净息差水平分别为2.94%、2.46%和2.21%，均呈现下降趋势。此外，-年安徽省城农商行净息差水平要略高于全国商业银行平均水平，但年末二者与全国平均水平相近。
2.债券规模稳步增长，存量规模.8亿元
安徽省农商行和城商行存量规模稳步增长，截至年12月31日，安徽省城农商行存量债券规模达到.8亿元，较年末增长81.6亿元，呈现稳步增长态势。具体来看，商业银行债、二级债和永续债规模分别达到亿元、.8亿元和亿元。其中，商业银行债规模波动较大，年末存量规模较年有所回升，但仍低于年末规模，二级债规模则呈现持续增长态势，永续债存量规模亿元，则仅由徽商银行所发行的“19徽商银行永续债“所构成。
安徽省存量债券信用利差偏高，截至12月30日收盘统计，安徽省存量银行类债券加权信用利差为BP，在全国31个省份中从低至高排名第9位，处于较低水平。具体来看，安徽省城商行债券加权平均利差97BP；农商行加权平均利差BP。同时可以观察到，城农商行AAA、AA+和AA主体的平均利差分别为97BP、BP和BP，AAA主体与AA+及以下主体之间差距较大，AA+及以下主体市场认可度也相对偏弱。
安徽省城农商行债券规模如下：
13项量化指标综合排名
本文结合结合数据可得性，选取资产规模、盈利能力、资本充足率、流动性、区域经济水平和股权结构等6个一级指标，并细分为13个二级指标对安徽省城商行和农商行进行量化评价。具体的指标和对应权重如下：
本文对除股权关系之外的12个二级指标进行样本统计，并对每个指标均设置了5个打分区间，不同指标根据数值所处区间，可获得的分数在0分-5分之间。具体如下：
对于股权关系分项，也按照此前对股东背景的分类，进行直接赋分：国企背景得5分，国企民企混合背景得3分，民企背景得2分，股权关系不明确得1分。
通过打分卡为安徽省84家银行的二级指标赋分后，我们结合模型设置的指标权重，计算出每家银行的最终得分。
1.徽商银行等得分较高
由于部分银行数据缺失，本文打分最终对29家安徽省城农商行进行打分，其中徽商银行、合肥科技农商行、马鞍山农商行3家银行得分较高，其中徽商银行和合肥科技农商行得分均超过2.5分，亳州药都农商行、长丰农商行、肥西农商行、庐江农商行、肥东农商行和巢湖农商行7家农商行得分超过2分，剩余农商行得分则均小于2分，其中铜陵农商行、青阳农商行和祁门农商行得分较低均小于1分。
量化评分在2.5分以上的重点银行发行人汇总
2.徽商银行等3家重点银行分析
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